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煤焦油价格连创新高 获益股一览
页面更新时间:2017-12-18 09:11 来源:

      

  据百川数据显现,12月6日,煤焦油商场持续上行,再创前史新高。主产区干流4030-4650元/吨,较前一日大涨4.66%,东北、西北等新单价格大幅上调,下流刚需接单,短线低端连续调涨为主。自11月以来,煤焦油涨幅达34.6%,10月来累计涨幅达40%,今年以来累计涨幅高达96.75%。

  跟着采暖季降临,在第四季度在环保压力下,我国煤焦油深加工商场均匀开工率一向保持在50%以下,煤焦油供应量持续坚持趋紧局势,煤焦油供应缺口持续扩大。下流需求端工业萘、煤沥青、炭黑等高位坚硬运转,下流收购积极性强。业界表明,现在煤焦油商场各地投标连续出台,成交大幅调涨,供应严峻格式短期难以缓解,下流仍存刚需支撑下,煤焦油商场高位坚硬运转,价格不乏持续上探可能。组织以为,环保驱动重塑焦化职业格式,焦化、焦油深加工工业逐渐寡头化,大型独立焦化企业、焦油深加工企业有望明显获益。

  相关概念股:

  永东股份:循环经济奠定炭黑本钱优势 新项目驱动添加

  公司简介:煤焦油深加工和炭黑双主业,成绩正迈向新台阶

  公司是国内煤焦油加工及炭黑出产抢先企业之一,产品掩盖橡胶用炭黑、导电炭黑洗油、轻油、工业萘和改质沥青等。2017 年前三季度完结营收13.36 亿元,同比添加79.60%,完结归母净利润1.40 亿元,同比增速183.60%,炭黑产品奉献首要营收和毛利。公司大股东为刘东良和靳彩红。

  炭黑职业:环保加快产能出清,职业盈余上行

  炭黑下流首要应用为汽车轮胎职业,未来新车出售和售后修理商场持续驱动轮胎职业产值稳定添加,拉动炭黑需求持续上行。2016 年国内炭黑有用产能约700 万吨,实践产值约520 万吨,开工率超越70%,我国炭黑产能首要散布在山东、河北、天津,累计占全国总产能57%。炭黑出产对空气污染严峻,2016 年以来环保高压导致供应缩短,驱动职业盈余底部上升。首要质料煤焦油受供应侧影响,未来价格中枢有望坚持高位,对炭黑产品价格构成重要支撑。归纳来看,估计未来炭黑职业盈余持续上行。

  永东股份:循环经济模式盈余强,新产能投进驱动未来添加

  公司现在具有煤焦油深加工才能30 万吨/年,炭黑产能24 万吨/年。通过多年堆集,公司逐渐探索出一条不行再生资源深度开发利用的循环经济模式,可以有用下降公司运营本钱,职业竞赛优势明显,公司毛利率高于同职业上市公司。公司自主研制的导电炭黑与国外产品比较性价比优势明显,商场份额较高。公司下流首要绑定***轮胎龙头企业,橡胶用炭黑占炭黑销量的80%以上,公司与多家全球闻名轮胎企业树立供应联系,其间2016年日本住友已为公司榜首大客户。公司可转债征集资金投资项目建成投产后,将构成60 万吨/年煤焦油加工才能配套32 万吨炭黑出产才能,我们估计募投项目很可能在2018 年落地,将驱动明后年成绩持续添加。

  盈余猜测与估值

  估计2017-2019年归母净利2.09/2.75/3.57亿,对应PE22.4/17.1/13.2倍,初次掩盖给予增持评级。

  危险提示:产品价格下行;环保对公司不确定性影响;产能投进不达预期(天风证券)

  金能科技:山东焦炭龙头 打造循环经济工业链

  “3+3”循环经济工业链,节省本钱过亿元。公司地处山东,以煤炭为质料、炼焦为根底、煤气为载体,打造共同的“3+3”循环经济工业链,完结质料动力双循环,具有环保优势。现在已构成产能230 万吨焦炭、30 万吨煤焦油深加工、22 万吨炭黑、10 万吨苯加氢、10 万吨甲醇、6 万吨白炭黑、1.5 万吨对甲基苯酚、1 万吨山梨酸及山梨酸钾。按年产22 万吨炭黑核算,每年公司可节省11.3 万吨标煤。公司募投项目:50 万吨煤焦油加氢及20 万吨高性能炭黑项目,总投资15.4 亿,我们以为未来工业链的延伸将助力公司成绩生长。

  山东焦炭龙头,16 年吨焦净利194 元/吨,抢先职业。公司16 年产值占比山东约4.7%,仅次于山东焦化集团(产能600 万吨),考虑运送半径,产品首要销往山东各地。公司16 年焦炭产值216 万吨,吨焦净利194 元/吨,远超焦炭首要上市公司均匀水平。17H1 公司完结收入31.4 亿,同比+100%,归母净利3.6 亿,同比+489%,成绩大幅上升,首要获益焦炭、炭黑量价齐升。

  焦炭职业值得等待。焦炭职业长时间亏本,重要原因是不担负环保和社会本钱的民营小焦化厂的不断参加,低本钱竞赛导致职业界大都环保较好的大型企业持续亏本。直到产能多到15 年民营小企业也大多堕入亏本,职业自动去产能开端。15 年开端,跟着环保本钱的添加和不环保产能的停产,焦炭职业16年开端好转,中心受制煤炭供应侧变革,焦化才又让利焦煤,但进入17Q2-Q3,煤炭去产能影响较去年削弱(发改委:至7 月已完结1.2 亿吨,17 年方针1.5 亿吨),环保限产加强,焦炭-焦煤价差从1 季度的200 元涨至600 元/吨。未来环保本钱和不合法本钱的添加,可能持续带来职业集中度和利润率的提高,焦炭职业很可能成为下一个钢铁或许电解铝。短期来看,2+26城市焦炭产能或限产30%,公司坐落其间产值或受影响,但焦炭焦煤价差有望保持高位,公司成绩有保证,长时间看,公司具有现在国内抢先的7 米顶装焦炉,技能先进且环保有优势,未来将获益环保加码导致的职业集中度提高。

  环保加码,绿色轮胎推动,炭黑职业好转。炭黑是焦油深加工产品,职业竞赛涣散且无序,近年环保加码叠加国家推动绿色轮胎开展,工业格式逐渐好转。山东也是轮胎大省,现在公司具有22 万吨炭黑产能,规划高性能炭黑产能20 万吨,在建10 万吨,跟着未来50 万吨煤焦油加氢精制的投产,公司炭黑产品的本钱及质量优势将逐渐表现,成为公司成绩的新添加极。

  盈余与估值。估计公司17-19 年EPS 分别为1.23/1.56/1.66 元,公司作为山东焦炭龙头,获益焦炭职业回转,成绩有望明显改进,具有技能及环保优势,未来获益环保加码带来的职业集中度提高,一起炭黑职业或成为新添加极。可比公司17 年均匀PE 估值为93 倍,归纳考虑,给予公司17 年全年成绩30 倍的PE 估值,方针价36.9 元,初次掩盖,给予“买入”评级。

  危险提示:环保限产,产品价格大幅跌落,职业方针改变危险。(海通证券)

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