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首枚国产轨迹操控芯片面世 相关概念股一览
页面更新时间:2017-12-18 09:10 来源:

      

  近来首枚国产轨道交通操控芯片成功经过测验。该芯片由大连电力牵引研制中心历经10年研制,霸占20余项技能难关。完结工业化后,该芯片将全面应用于“调和号”和“复兴号”高铁列车。而在上个月中旬我国风云三号04星(FY-3D)成功发射升空。由复旦大学自主研制的“芯云”智能芯片初次随长征四号丙运载火箭一起进入太空。到12月4日,已在太空安稳运转430小时,经过了首期检测。

  近年来,在国家大力支持、国产芯片进口代替、新兴工业带来需求添加等要素推进下,国内芯片工业的生长气势迅猛,尤其是本年下半年我国AI芯片取得明显打破。二级商场上,11月份以来在商场呈现调整、大盘跌幅超越2%的布景下,芯片国产化板块内近七成个股逆市上涨,足见资金认可度。短期在商场寻求断定性投资价值的风格下,主张寻觅一些在细分范畴具有芯片自主研制才能的企业。

  相关概念股:

  中科曙光:芯片国产化可期毛利上涨空间有望翻开

  投资事项:

  在寒武纪刚刚完毕的产品发布会上,寒武纪泄漏,中科曙光(603019)的AI专用服务器"Phaneron"搭载了寒武纪AI专用芯片,标明公司在向AI发力的一起,重视芯片国产化。我们以为芯片国产化是公司一向秉承的重要战略,将助力公司营收继续添加,并翻开公司毛利率上涨空间。

  事情点评:

  上游收买本钱高是按捺公司产品毛利率的首要要素。公司前三季度完结经营收入37.89亿元,同比添加43.15%,其间第三季度完结经营收入16.29亿,同比添加67.17%。别的,前三季度毛利率为17.22%,同比下降3.74个百分点,第三季度毛利率仅为13.5%,下滑6.2个百分点。我们以为高性能核算机及存储产品的快速添加是公司营收大幅添加的主因,而内存、SSD硬盘等上游本钱上升导致了毛利率的下降。

  与AMD协作敞开CPU国产化之路,未来有望翻开毛利率上涨空间。2016年,AMD公司推出了X86架构的Zen服务器芯片,将高性能服务器中心处理器技能和SoC技能颁发了公司的参股子公司天津海光。经过与AMD协作敞开CPU国产化之路,一方面能够翻开服务器产品毛利率上涨空间,更重要的是关于完结国家中心技能自主可控具有重要战略意义。

  与寒武纪协作强势进军人工智能范畴。当时的人工智能浪潮中心技能是深度学习,分为练习阶段和推理阶段两个进程。练习阶段是经过对海量数据(603138)的处理学习,练习神经网络,需求的核算量较大,首要在数据中心中完结。中科曙光在数据中心服务器有较强的技能优势,加上寒武纪的人工智能专用芯片技能,有望完结强强联合,发力人工智能。

  投资主张:估计公司2017/2018/2019年EPS0.49/0.62/0.77元,对应PE87.33/69.25/56.43倍,坚持"增持"评级。

  危险提示:研制进展不达预期。(东北证券)

  景嘉微:国产GPU仅有标的定增稳固研制规划

  投资事项:

  到上星期五(11月24日)美股收盘,英伟达报216.96美元,创前史新高。本年度,英伟达股票累计上涨超越100%。英伟达是GPU龙头标的,显示出商场关于GPU技能的重视,我们引荐国产GPU仅有标的景嘉微(300474)。

  事情点评:

  打破国外GPU商场独占,GPU国产化指日可下。公司研制的JM5400类型GPU已于2014年年末成功流片,现在现已投产。公司在JM5400架构基础上继续研制下一代图形处理芯片有望在民用范畴(首先是***等单位)完结国产化代替,估计本年年末将会流片。

  定向增发筹资13亿用于GPU研制投入,开辟国内消费商场。近期公司发布拟经过非公开发行股票征集不超越13亿元资金,用于图形处理器芯片、面向消费电子商场的通用芯片等一系列高性能芯片规划研制。并已获国家层面认可,国家集成电路工业投资基金股份有限公司标明认购意向。有望开辟消费GPU商场,稳固其在国内GPU商场的抢先位置。

  三季报经营收入继续上涨,净利润稳中有进。三季度经营收入同比上涨13.42%,达2.47亿元。首要得益于公司首要产品收入坚持添加。净利润略有上涨,但添加幅度小于收入增速,为3.24%,因公司计提了较大的财物减值丢失和研制费用的添加。公司2017Q3应收账款添加,导致财物减值丢失到达1642万元,比较去年同期添加近1.5倍。一起公司研制投入加大,导致管理费用到达7303万元,比较去年同期添加了38%。

  投资主张:估计公司2017/2018/2019年EPS0.50/0.67/0.93元,对应PE106.46/78.33/56.72倍。因为公司是国内GPU仅有标的,具有极高的格式,高度看好后市开展,方针PE为127.75~133.08倍,方针价为63.31~65.95元,给予"买入"评级。

  危险提示:研制进展不达预期。(东北证券)

  中科创达:收买MMSolution加码视觉范畴

  事项:

  2017年12月4日,中科创达(300496)发布关于收买MMSolutionAD100%的股权的布告。本次买卖的初始买卖对价是3100万欧元,其间初始基准买卖对价为2,450万欧元,"陈说与确保"保管账户的金额为400万欧元,"成绩"保管账户的金额为250万欧元,终究实践付出的买卖对价将依据《股份购买协议》约好的价格调整机制断定。收买完结后,中科创达子公司AchieveSkyEuropeSARL("欧洲天集")将具有MMSolution100%股权,买卖完结后,原有董事将会被革除职务,仅原CEO会保存荣誉董事会主席和参谋身份。

  谈论:

  MMSolution是一家抢先的供给移动端视频解决方案的公司

  MMSolution成立于2002年,是从DaisyGroup分离出来的,坐落保加利亚。公司是高通及德州仪器的战略协作伙伴,也是一家抢先的移动和工业图形图像技能企业。公司的首要产品是移动端(包含智能手机、平板和***)的2D与3D视频解决方案,其解决方案已被应用在超越2.5亿支手机中。现在,公司具有240名工程师。

  中科创达垂青的是MMSolution的技能储备

  依据发表的信息,MMSolution2017Q3财政数据与2016Q3比较降幅较大,其间经营收入同比削减31%,净利润同比削减43%,经营性现金流同比削减24%,因而,本次收买并不会是财政投资。考虑到保加利亚全体商场很小,以及中科创达在芬兰现已设点,我们不以为这次收买是为了进入欧洲商场。再加上中科创达将之前的管理层全部清空,我们以为,本次收买,是为了取得MMSolution强壮的技能贮备和工程师,以及其堆集的客户资源,然后有用进步中科创达视觉研制才能、全体解决方案和产品研制才能,提高公司在全球嵌入式视觉及人工智能范畴的商场位置。

  本次买卖会增厚中科创达EPS,依据中科创达在人工智能终端商场上的潜力,给予"买入"评级

  因为本次买卖不触及发行股票/债券进行融资,因而本次买卖会增厚中科创达EPS。一起,我们将发表的2017Q3财政指标*4/3进行年化处理后,我们发现,本次收买的PE为7.4倍,明显低于现在中科创达共同2017EPE94.3倍。依据我们的猜测,估计公司17-19年收入分别是11.02/16.31/22.02亿元,同比添加30.0%/48.0%/35.0%;归母净利润分别是1.39/1.92/2.58亿元,同比添加15.4%/38.5%/34.2%;EPS分别为0.34/0.47/0.64元;对应PE分别为102.7/74.2/55.2倍。

  公司现在市盈率较高,可是我们以为公司作为中心的智能终端体系厂商,同芯片以及终端厂商都有严密协作,在人工智能迸发的阶段,公司在体系以及算法优化方面的才能将明显收益,依据公司在终端上的事务潜力,给予"买入"评级。

  危险提示:本次收买尚待同意,存在不断定性;视觉范畴竞赛剧烈。(国信证券)

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